Передышка в конце недели. 

EUR/USD, GBP/USD. 

В четверг основные мировые валюты продолжили снижаться из-за ужесточения монетарной политики ФРС, и макроэкономические показатели этому способствовали. В еврозоне единая валюта не получила ожидаемой поддержки со стороны индексов PMI – они вышли смешанными: Manufacturing PMI в предварительной оценке за декабрь подрос с 53,7 до 54,9 (прогноз 53,9), но Services PMI снизился с 53,8 до 53,1, прогноз составлял 53,9. 

EUR/USD, GBP/USD. 

В четверг вышли инфляционные показатели по США, и «толстого намёка» на намерения Центробанка относительно изменения ставки в декабре мы не получили. Базовый ИПЦ за октябрь прибавил 0,1% против прогноза 0,2%, общий ИПЦ возрос на ожидаемые 0,4%, так же как и в годовой оценке, составил прогнозные 1,6% против 1,5% в сентябре. Базовый ИПЦ в годовом исчислении даже понизился с 2,2% до 2,1% г/г. С другой стороны, индекс потребительских инфляционных ожиданий (на 5 лет вперёд) подскочил с 2,4% до 2,7%. 

Главное событие вчерашнего дня – промышленное производство в США за октябрь – оказалось слабее ожиданий, но, тем не менее, позитивным. Месячный индикатор показал нулевое изменение против прогноза роста на 0,2%, но в годовом исчислении рост всё же произошёл с -1,0% до -0,9%. Коэффициент загрузки производственных мощностей снизился с 75,4% до 75,3%. Индекс деловой активности на рынке жилья от NAHB за ноябрь также сохранился без изменения – 63 пункта. Индексы цен производителей оказались чуть ниже прогнозов, но с усилившимися намёками представителей ФРС (Тарулло, Фишер, Буллард) на декабрьское повышение ставки евро закрыл день понижением на 33 пункта. Средневзвешенная ставка по федеральным фондам на декабрь повысилась до 0,515%, что соответствует вероятности её поднятия 90%. 

В первой половине дня вторника евро чутко отреагировал на возросшие индексы настроений ZEW, как и британский фунт на ослабленные индексы инфляции. Индекс настроений в деловых кругах Германии ZEW за ноябрь увеличился с 6,2 до 13,8, индекс еврозоны в целом возрос с 12,3 до 15,8. Позитивно выглядел и торговый баланс еврозоны – рост за сентябрь с 23,4 млрд евро до 24,9 млрд против ожидания 22,3 млрд евро. ВВП Германии за 3-й квартал составил только 0,2% против ожидания роста на 0,3%, но ВВП Италии прирос на 0,3% против прогноза 0,2%, и в итоге общий ВВП еврозоны составил прогнозные 0,3%. 

В Великобритании базовый ИПЦ за октябрь снизился с 1,5% г/г до 1,2% г/г при прогнозе снижения до 1,4% г/г, общий ИПЦ снизился с 1,0% г/г до 0,9% г/г. Розничные цены остались без изменения, 2,0% г/г, но прогноз предполагал рост до 2,3%. Также сохранился уровень цен на жильё 7,7% г/г при ожидании роста до 8,1%. 

Главным событием вчерашнего дня, пожалуй, стал новый исторический рекорд американского фондового индекса Dow Jones. Максимум был на отметке 18872 пункта. Теперь черёд за S&P500 и NASDAQ Composite. Заметным явлением было и резкое ослабление валют стран БРИКС, связанное с усилением оттока капиталов. При этом в декабре российское правительство и российские компании должны выплатить 33,602 млрд внешних долгов, что превышает ноябрьские объёмы более чем в два раза. 

Происходят массовые покупки доллара против рубля с локальных минимумов. При дополнительном обвале бразильского реала, мексиканского песо, индонезийской рупии и индийской рупии, создаётся определённый фон и для укрепления доллара к евро, фунту и другим основным валютам. Новый минимум показал и китайский юань. Инвесторы таким образом готовятся к покупкам ценных бумаг США, что, как ожидается, увеличит внешние заимствования для финансирования собственных инфраструктурных проектов на 1 трлн долларов, если верить предвыборным обещаниям Дональда Трампа. 

Как известно, Дональд Трамп победил на выборах президента США. Победил даже вопреки позиции республиканской партии, которая отказалась от своего кандидата за месяц до выборов. И победил даже с меньшими деньгами, чем планировал сам Трамп. Его кампания обошлась в 90 млн долларов против предполагаемых 100 млн. Избирательный штаб Х. Клинтон допустил стратегическую ошибку, упустив из виду периферийные штаты, сосредоточив все усилия в ключевых районах, где и были замечены наиболее крупные фальсификации. Такого в истории американских избирательных кампаний ещё не было, но Трамп нажил немало врагов, прежде всего из клана Клинтонов, благодаря которому в 90-е годы избежал банкротства. 

На общем фоне вчерашней подготовки к выборам в США макроэкономические данные вышли в «тренд» ожиданиям. Объём промышленных заказов в Германии за сентябрь сократился на 0,6% против ожидания прироста на 0,2%. Индекс деловой активности в розничном секторе еврозоны за октябрь снизился с 49,6 до 48,6. Розничные продажи в еврозоне сжались на 0,2% (прогноз был ещё хуже, -0,3%). Наибольший оптимизм относительно предстоящих выборов продемонстрировал фондовый рынок, S&P500 вырос на 2,22%.

Золото подешевело на 1,58%. В целом все рынки находились в правильной корреляции роста аппетитов к риску, что показывает на единство во мнении инвесторов, кто же станет следующим президентом США.

В минувшую пятницу, как и в предшествующие дни, евро активно выкупался против экономических показателей и другого новостного фона. На сокращении американской безработицы до 4,9% и создания новых рабочих мест в количестве 161 тыс. евро прибавил 35 пунктов. Рост фунта был более 50 пунктов. И это при том, что Services PMI еврозоны за октябрь в финальной оценке был понижен до 52,8 (53,5). Но сегодня с открытия азиатской сессии рынки стали отыгрывать фундаментальное расхождение – по ряду инструментов гэп на открытии перекрыл предшествующий трехдневный рост. 

Фоном утренних событий послужило сообщение ФБР об отсутствии состава преступления в служебной переписке Х. Клинтон и доказательств её вины в целом. Соотношение голосов выборщиков Клинтон-Трамп теперь составляет как 216:164. 

По итогам вчерашнего дня евро прибавил 74 пункта при загадочных обстоятельствах – ожидания по ставкам не шелохнулись с уровней начала октября, доходности по гособлигациям упали, S&P500 снизился на 0,68%, дешевели нефть и промышленные металлы. Можно допустить, что инвесторы таким образом подстраховались перед выборами президента США, но данная причина не настолько серьёзна, чтобы вывести её в разряд фундаментальных, выкуп евро против новостного фона продолжается. Баланс голосов выборщиков Клинтон-Трамп составляет 259:164. 

В понедельник инвесторы продолжали перепозиционироваться перед решением ФРС по ставке. В итоге после пятничного роста евро на 90 пунктов единая валюта закрыла день с понижением, британский фунт немного подрос на обыгрывании информации двухнедельной давности о желании главы Банка Англии Марка Карни покинуть свой пост прежде срока. Также число выданных разрешений на ипотечное кредитование в Великобритании за сентябрь увеличилось с 61 тыс. до 63 тыс., и чистый объём новых кредитов физическим лицам сохранился на уровне августа 4,7 млрд фунтов против прогноза уменьшения до 4,6 млрд. 

В еврозоне октябрьские показатели потребительских цен показали прогнозные значения: общий ИПЦ 0,5% г/г, базовый ИПЦ 0,8% г/г – оба индикатора без изменения. ВВП еврозоны за 3-й квартал показал ожидаемые 0,3%.